10月我國未鍛造銅及異型銅材持續創年內新高，到達28.28萬噸。10月份未鍛造銅及異型銅材外貿量，較上月相同的時期比較小額增加0.9%，較上一季度均勻程度28.26萬噸不斷強化28.3%，也較2011年均勻程度28.99萬噸不斷強化9.3%。1-10月累計外貿211.3萬噸，同比減輕12%，較上月累計-19%增額持續收窄。依據我們測算，當月外貿精煉銅估計29萬噸左右，和上月根本持平。10月我國精煉銅外貿特殊情況下較9月好轉，重回盈余場面。從歷史上看，銅價大漲一般都伴同著現貨大額升水格式，假如前不久一輪是去年9月到往年3月，銅價自6000多美元上漲至10000美元時期，銅現貨自貼水-20美元/噸回升至最高升水近60美元/噸。11月以來略有下滑，此時大概在120美元/噸。

　　往年3-10月份跟隨著銅價翻新高，到岸升水只要20多美元/噸。關于中國將來銅消費，局部后行指標中暗含的負面未知原因也在積累，例如最新頒布的中國房地產新動工面積，單月增額已經持續兩月大額跳水，自20%左右增額上漲至以后個位數增加，我看到十分是住宅新動工面積，10月單月首現負增加，-1.3%。近期銅價上漲，中國地形分布銅到岸升水大額上漲處于年內高位，一方面顯示銅高供給集中度對標價的撐持用途，同時也顯示中國地形分布以后銅消費局勢仍然優秀。

　　LME銅現貨仍然是貼水格式，保持-18美元/噸左右。10月中下旬，現貨貼水一而再再而三從-20美元左右回升到-3美元/噸。但10月底以來，伴同著歐債危機持續提升，寰球PMI統計數據上行，銅價重回強勢，現貨重回貼水-20美元噸左右場面。往年1-10月，9月和10月現貨銅外貿內外價差辨別為-1886元/噸，9月-2011元/噸，以及10月-808元/噸。這也是遏制10月我國銅外貿的首要起因。我們監測10月份精煉銅現貨外貿內外價差為-1186元/噸，較9月+283元/噸分明好轉。